南韓央行9日意外升息一碼，基準利率自2%上調至2.25%，是金融危機後首度升息，韓元應聲上漲，是繼印度、馬來西亞、台灣央行後，第4個升息的國家，匯豐資源豐富國家債券基金經理人游陳達表示，邁入升息循環後可望從「資金行情」走向「景氣行情」，反而是「股債匯三漲」的正面影響。不過，在升息循環的初升段時，股市短期波動較大，想掌握貨幣升值契機的投資人，建議透過較穩健的債券布局。游陳達表示，全球升息號角主要由資源國家及亞洲國家吹響，此波率先升息的國家是澳洲去年6月率先展開，巴西今年4月來已連續兩度升息3碼、加拿大及紐西蘭也在6月宣布升息，澳紐、巴西及加拿大都是靠資源出口的資源大國；此外，亞洲國家也陸續展開升息，包括印度、馬來西亞今年來都已經三度升息，台韓也加入升息行列。游陳達認為，資源國家在經濟強勁甦而伴隨的通膨風險下，包括澳洲、巴西、西及加拿大續進入升息階段，這是因為金融海嘯、各國政府推動基礎建設帶動原物料龐大需求，因實質需求而推升的升息循環。匯豐中華投信表示，邁入升息循環後，雖然是採取較緊縮的貨幣政策，讓市場流動性降低，「資金行情」不再，短期對股市造成衝擊，但若把時間拉長，邁入升息循環後可望從「資金行情」走向「景氣行情」，反而是「股債匯三漲」的正面影響。不過，在升息循環的初升段時，股市短期波動較大，想掌握貨幣升值契機的投資人，建議透過較穩健的債券布局。游陳達指出，升息對資源國家債券的衝擊不如想像的大，反而是「大於弊」的影響，主要是因為升息期間，資源國家債券具「匯升值潛」及「相對高的債息收益」，因為升息可望帶動匯升值，並進一步墊高債息收入，在匯兌收益加上債息墊高，僅抵消因殖上升而導致的債券跌價損失，且因為升息，大與其它成熟國家的差，吸引國際資湧入，致使匯升值，帶匯兌收益，反而讓這段期間成為佈局資源國家債券錯的時機。統計主要資源國家(如巴西、澳洲、西、加拿大、墨西哥以及南非)過去升息期間的債券報酬率可發現，即使資本得出現小幅虧損，但在加上債息報酬以及匯兌收益後，總報酬率都相當強勁。游陳達說，資源豐富國家具備上調空間，同時，在商品價格長期看漲下，資源國家貨幣具長期升值趨勢，雖然短期難免面匯波動，但中長期趨勢變，可望享受匯兌收益的機會。
